在零售去库存、电商平台和卖家变迁、外贸形势等多重变化下，跨境物流行业将会迎来哪些变革？
在第六届中国跨境电商物流趋势峰会现场，纵腾集团副总裁李聪先生为大家带来主题分享《重塑产业供应链 助力中国品牌出海》。
美国去库存的数据解析
2022年8月后，美国进口货柜数量呈现断崖式下跌，直至2023年2月仍无复苏迹象。美国的消费是否也会出现断崖式下跌？就目前情况来看，并不见得是美国的需求在大规模下跌，而是美国的库存太高。
从美国批发和零售的库销比（每个月库存金额除以销售金额的比值）来看，目前美国批发库销比接近疫情爆发初期滞销高点，达到1.9，而零售库销比尚在中枢位置。这说明在疫情发展过程中，美国零售企业的经营质量在不断提高，但由于总的销售金额较高，库销比的增幅传导至库存，就会导致库存绝对值偏高。
2022年2月，透过沃尔玛的财报可发现，沃尔玛的库存增速远高于销售增速。2022年一季度，沃尔玛销售与库存同比增速打开了一个非常大的喇叭口。综合另外4家大型零售商财报可见，美国从2022年开始去库存至2022年末，零售去库存已告一段落，张开的喇叭口重新合拢。
其中，沃尔玛的喇叭口实现交叉，库存增速低于销售增速；Homedepot也在完成交叉；亚马逊自营虽还没交叉，但已经非常接近了；Costco也基本上合拢交叉。这表明美国零售去库存取得了阶段性胜利。同时，销售与库存同比增速经历喇叭口张开-收紧周期，为下一轮扩张/收缩做好了准备。
在零售商现金流方面，亚马逊2022年12月底的现金达到了538亿美元，相比Q3多了近200亿美元，这说明亚马逊在备留现金以御寒。相比亚马逊，其他几家大型零售商的现金流则显得不太理想，以Homedepot为例，现金流从2020年Q4的85亿美元降到了2022年Q3的9亿多美元，2022年Q4也仅回升至22亿美元。
在库销比方面，大型零售商库销比在1～1.8之间，大多数都实现了回归，包括亚马逊自营也从原来的2下降到如今的1.5。目前只有Homedepot的库销比仍超过2。按常规，每年一二季度是家居类的销售旺季，Homedepot目前不得不在现金流和库存之间做权衡，如果旺季销量不佳，极有可能引发现金流问题。
2022年，为保住现金流和销售额，美国大型零售商几乎都采取了牺牲利润、去库存的策略。因为这些库存基本是在海运费和汇率均处于高点时进入的，高价库存没有竞争力，需要加快出清，于是不惜亏损、保住现金成为最优策略。
目前美国零售去库存已取得阶段性成果，而经历这波调整后，未来大型零售商的采购策略或将趋于谨慎，而且现金条件也决定了大型零售商暂时难以进行大规模采购，所以接下来总体会呈现出温和反弹的局面。
分析完库存情况后，下面看看美国一些典型类目行业的销售情况。
首先是美国的汽车与汽配行业。从销售额和库销比情况来看，美国的汽车与汽配行业应该是发展最好的一个行业。汽车与汽配行业是慢周期行业，在疫情期间，即使库销比有缓慢上涨，达到1.5，也仍低于疫情前的2.2左右。
另外，虽然新车和二手车的销售额在2022年有所下滑，但汽配销售额却呈现向上走势。2023年，汽车与汽配行业是否会因为卖家备货，导致库销比走高，值得关注。
其次是鞋服行业。2022年美国进口的梭织服装的同比增速47%，增速惊人，服装、鞋类的库存都处于居高不下的状态。2月底，受益于零售商实现喇叭口的回归，库销比已降低。目前，美国进口的服装和鞋类数量将近持续5个月下跌，进口量触底，未来5-8周大概率触底反弹。
最后是家居类行业。家居销售从2021年便开始停滞不前，受加息带来压力，以及疫情带来生活习惯改变，户内-户外消费类目结构性滞销，库销比与疫情前类似。如今经过去库存，情况有所好转。从美国进口家居类目的货柜数量来看，进口量已经触底，后续反弹受现金影响。
综合2019年-2022年11月的美国主要类目零售库销比的情况，服装、百货、建材、家居是库销比比较严重的类目；汽配、杂货、食品相对好些。后续是否会因通胀情况的变化而变化，还值得继续观察。
从一定程度上来讲，跨境电商使用的诸多运输方式及定价更多是由大贸决定的，而不是由跨境电商的体量决定。基于目前的情况，未来一段时间，消费端与供应链端将会逐步匹配。
疫情期间，港口拥堵等原因造成供应链端和消费端的脱节越来越严重，在牛鞭效应逐渐落下的过程中，行业正在付出代价，并将慢慢趋于平和稳定，这也会影响包括海外卡车运价在内的整体运价的回落。仓储价格在2021年达到高潮，2022年持续上扬，导致仓库建设者难以大规模扩张。
此外，美国供应链回归导致美国仓库需求上涨，所以仓储价格将保持高位，而且因为仓租的长约限制，即使有松动空间，传导至市场也需要一定时间。整体来说，供应链端反应偏慢，偏向保守，不会出现大的波动。
纵腾集团副总裁 李聪
中国出海力量的变迁
经历疫情之后，中国的出海力量正在发生根本性、结构性的变化，包括亚马逊封店事件，进一步推动中国品牌出海和中国电商平台崛起，并逐渐壮大成为非常耀眼的一股力量。
之前在跨境电商领域，中国更多贡献的是卖家，如今不仅有类似于TIKTOK这样的流量平台，还有以SHEIN、TEMU等为代表的电商平台。中国企业在跨境电商产业链条上的角色越来越丰富完整，这将对跨境电商及跨境电商物流产生较大影响。
比如电商平台，随着增量的变化，采取了集中物流采购的形式，集中采购某种意义上会加大跨境电商物流行业的集中度。而品牌商会更多以线上线下多渠道销售为目标，进而使卡车、转运的比重超越一件代发的比重。中小卖家将面临平台竞争造成的空间压缩，更多卖家将逐渐向供应链端靠拢。
未来，以下几类电商品类出海将会面临较大的发展机遇。
第一，消费电子类。依托于长期积累的强大中国优势，消费电子出海正在从品类、场景、商业模式进行更具创新的探索，甚至会诞生出更多的全球性消费品牌。
第二，时尚类。目前，"华流"掀起，中国快时尚品牌出海定位差异化竞争，解锁新兴细分赛道，争做全球时尚的弄潮儿。其中又以SHEIN为最典型代表。
第三，智能家居类。在零售去库存、电商平台和卖家变迁、外贸形势等多重变化下，跨境物流行业将会迎来哪些变革？在第六届中国跨境电商物流趋势峰会现场， 纵腾集团副总裁李聪先生为大家带来主题分享《重塑产业供应链 助力中国品牌出海
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